【志忠論經(jīng)濟(jì)】蔡志忠：中美關(guān)系略為緩和 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還看什么因素？
專欄：金融
發(fā)布日期：2025-05-19
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蔡志忠-山西省港區(qū)政協(xié)常委及召集人、香港福建社團(tuán)聯(lián)會(huì)永遠(yuǎn)名譽(yù)主席及副主席、中國(guó)和平統(tǒng)一促進(jìn)會(huì)香港總會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)
中美關(guān)稅糾紛取得突破性進(jìn)展，喜見雙方達(dá)成首階段協(xié)議，雙方暫緩互征巨額關(guān)稅90天。唯美國(guó)仍然加征中國(guó)（連芬太尼）30%，中國(guó)也加征美國(guó)10%，這樣的結(jié)果算是還有生意可做，相信特朗普政府是受到國(guó)內(nèi)商界壓力，才愿意作出讓步，比如農(nóng)商要賣大豆，波音公司想出售飛機(jī)，同時(shí)美國(guó)科技公司也不能缺少中國(guó)稀土等等。
貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，美國(guó)向全球加征關(guān)稅，表面上華府是可以多一些稅收，但是生意少了，最終稅收可能也多不了多少。有一樣是肯定的，就是美國(guó)市場(chǎng)上的貨品會(huì)少一點(diǎn)，物價(jià)也會(huì)高一些，而商界的利潤(rùn)也受到影響，至于影響有多大，暫時(shí)難以估計(jì)。希望90天的緩沖期，美國(guó)能認(rèn)清形勢(shì)，所謂“多行不義必自斃！”期望中美談判能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，最終能解決大部分問題。筆者認(rèn)為，要回到以前沒有加征關(guān)稅時(shí)期是很難的，特朗普拋出這樣一個(gè)單邊霸凌的關(guān)稅措施，寧愿得罪全世界，也要拿一些好處才肯罷休。
正當(dāng)人們感到十分沮喪的時(shí)候，本港銀行同業(yè)拆息（Hibor)卻連日出現(xiàn)大幅下調(diào)，執(zhí)筆之時(shí)的這一兩天，同業(yè)拆息跌至1.33厘至1.5厘左右，與本月初的3.98厘比較，明顯下調(diào)了2.5至2.6厘，真是意想不到。我夠膽講，如果同業(yè)拆息長(zhǎng)期回落到1厘至1.3厘或以下，經(jīng)濟(jì)馬上復(fù)蘇，樓股一定興旺。不過，由于美元利息和香港最優(yōu)惠利率仍然居高不下，因此本港同業(yè)拆息（Hibor)近日的大幅下降是暫時(shí)的，最后還是會(huì)回升。估計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)減息兩至三次，本港Hibor將保持在3厘左右，也就是說(shuō)，今年利率會(huì)有適當(dāng)程度的下調(diào)，加上關(guān)稅戰(zhàn)得到緩和，香港經(jīng)濟(jì)不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那么差。
只訪問唱淡專家 媒體不夠全面
本欄多次強(qiáng)調(diào)，除了受國(guó)際地緣政治影響之外，利率的走勢(shì)也影響香港經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，直接左右樓市和股市的升或跌。很多網(wǎng)友總是不滿筆者樂觀的態(tài)度，他們認(rèn)為不評(píng)論今年樓價(jià)再跌1至3成，便不夠?qū)I(yè)，甚至拿個(gè)別資深地產(chǎn)專家的唱淡言論來(lái)質(zhì)疑本人。說(shuō)實(shí)在的，現(xiàn)今媒體少了那種公平處事方式，以前訪問樓市專家是兩方面的，看好看淡者都能夠有所表達(dá)，再讓觀眾自己去衡量，如今大多數(shù)媒體卻只是訪問唱淡的一方。很抱歉，筆者還是有個(gè)人見解，評(píng)論要實(shí)事求是，忠于事實(shí)，不想刻意嘩衆(zhòng)取寵，仍然維持今年樓價(jià)上落在5%左右的看法。
近日有本地銀行裁員一事，又被淡友們炒作一番，大唱經(jīng)濟(jì)衰退、裁員減薪，甚至聯(lián)想到被解僱職員的物業(yè)，變成負(fù)資產(chǎn)甚至淪為銀主盤等。香港人總是帶有悲觀情緒，有意無(wú)意唱跌香港，其實(shí)銀行只是裁掉核心業(yè)務(wù)的1%員工，涉及的應(yīng)只有約70人，不會(huì)加大香港整體失業(yè)率。面對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，重資產(chǎn)的地產(chǎn)界、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和借貸較高的中小企業(yè)，都由于利率高企引致負(fù)擔(dān)沉重，他們的確仍然面對(duì)一些困難。
然而，市場(chǎng)開始出現(xiàn)暗涌，近日大型新股上市集資，超額認(rèn)購(gòu)凍結(jié)金額巨大；西沙新樓盤迅速售出近千個(gè)單位，幾輪開售都是“一Q清袋”，顯然金融和地產(chǎn)都出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。雖然經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然嚴(yán)峻，但是一定要堅(jiān)守陣地，保持財(cái)政穩(wěn)健，當(dāng)利率大幅回落，便是反攻之時(shí)。此外，信心是重要因素，這么多優(yōu)秀人才移民香港，全球資金仍在不斷涌入，這些聰明的人已經(jīng)了解過全球各地，他們知道何處是理想居所，一張香港身分證，將會(huì)越來(lái)越讓人夢(mèng)寐以求。
